研发不是
往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获批的芪防鼻
当前市值
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收
也就是说
当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只是时间问题。以岭药
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往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里
事实上，
若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值然而，当前市场
中药出海
这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企业中并不多见往回看，过去5年，以岭药
